中国经济一号问题 那么美国加息与一线楼市有何关联

    中国经济一号问题

    房地产问题已成为中国经济的痼疾。中国经济存在三个过度极化问题，即区域发展过度极化、收入分配过度极化、产业发展过度极化。产业发展过度极化中的房地产业问题已成为其中的最大问题。一线城市楼市问题已成为中国经济的一号问题，应引起高度重视。

    一线城市楼市问题是中国区域经济失衡发展的集中表现。中国一线城市房价已基本达到甚至超过发达国家一线城市水平。一线城市房地产业积聚了大量银行部门资金，如果一线城市楼市出现急挫，政府干预或稳定成本极高，甚至难以达到目标。美国、日本等发达国家历史经验表明，当一线城市楼市出现剧烈波动时，由于政府资金与楼市累积的资金已不在一个级别上，政府稳定措施往往难以奏效。所以，中国未来一线城市楼市走向已成为中国会否出现金融风险的风向标。

    中国反复采取限购限贷等行政措施，抑制房地产过热现象，主要是为了防范金融风险。一线城市房地产累积了大量资金进入，如果一线城市楼市出现大波动，势必引起巨大风险。从历史经验看，发达国家一线楼市出现大的问题，要么是国内经济运行或国内经济政策引发，要么是国外爆发金融危机或国外的经济政策间接引发。中国同样也是如此。

    人民币贬值或引发

    一线楼市风险

    有观点称，中国采取的限购限贷措施是最严厉的调控措施，实则这些调控措施是温和型的。真正严厉的是其他政策措施。中国真正引发一线楼市崩盘或大跌的国内政策因素有哪些呢？

    从中国国内因素看，引发一线楼市崩盘的因素有两个：一是货币政策收紧，比如加息，提高银行存款准备金率等；二是推动真正的房产税改革。显然，在相当一段时期内，这两个因素都不存在。房地产业是资本密集型产业，房价特别是一线城市的房价，对货币供给量以及货币使用成本最为敏感，国内货币政策对一线楼市房价走势影响最为关键。由于名义上的通货膨胀率较低，依靠货币政策刺激经济增长存在惯性，中国采取加息的货币政策尚不存在基础。房产税制度改革“路漫漫”。所以，真正影响一线城市楼市的因素一定来自境外因素。而境外因素是境内难以控制的。这些境外影响因素中的核心是美国加息。加息往往会引发一线城市楼市崩盘。1991年日本楼市崩盘，房价开始下降。引发日本此次楼市崩盘的因素主要有两个，其中一个便是加息。引发次贷危机的同样是当时美国加息，2004年6月至2006年6月，美国连续17次加息。未来美国政府采取的一项必然措施是，用加息推高美元指数，吸引国际资本流入美国。美联储是“太极拳”高手，每天举着加息大棒，但又不落下来，以此影响国际资本走向。从美国经济表现看，证明美国采取此举已取得预期效果。

    美国为什么敢于加息，或为什么敢于将其货币政策进入加息通道？其原因在于，美国经济自2013年第三季度已经进入新一轮的20年黄金发展期。美国一系列经济数据表明，美国经济表现出强劲势头，美国失业率已经降到4.8%左右，这个关键数据与美国经济历次黄金发展期差不多甚至还低。尽管衡量美国经济状况的指标很多，但毫无疑问，失业率这个指标是其中最重要的指标。我们应该对美国经济的发展状况及其趋势有正确的判断，不应低估美国逐步加息的可能性，应对此采取足够的应对措施。

    那么，美国加息与一线楼市有何关联呢？

    美国逐步加息，本身就会导致美元逐步升值，美元指数呈现震荡上升态势，加上英国脱欧，英镑、欧元贬值，会进一步助推美元升值。中国为了不刺破一线楼市房地产泡沫，只有保持充足的流动性，否则，一线楼市泡沫必然破裂。其结果是，人民币对美元继续贬值，投资者抛售人民币资产，中国一线楼市房地产会受到巨大影响。