刘策：开发商融资压力和回款压力较大

    随着2016即将进入尾声，今年房价再次以一路飙红收尾，虽然下半年因为涨势过猛而出现了大范围调控迹象，不过房价上涨的脚步一直没有能够彻底停下来。而在上周闭幕的中央经济工作会议中，对中国未来楼市的方向也给出了具体指导方针。会议指出，要坚持“房子是用来住的、不是用来炒的”的定位。本轮房地产调控自“9·30”以来，部分城市取得明显效果。专家认为，调控短期内难言宽松，监管层将密切关注明年房地产市场变化，同时政策也要保持灵活性。此外，加快研究建立符合国情、适应市场规律的基础性制度和长效机制也将成为明年房地产市场的重中之重。

    “紧”调控短期难松

    分析人士指出，今年在资产荒等宏观背景下，房地产市场出现量价齐升，其中一二线房价涨幅较大，库存高企的三线城市涨幅较小。国庆节前后一线和部分二线城市相继出台限购和限贷政策，随后房价涨幅有所收敛。

    中央经济工作会议中指出，要坚持“房子是用来住的、不是用来炒的”的定位。广发证券首席宏观分析师郭磊表示，中央关于抑制房地产领域资产泡沫的态度坚决，本轮调控可能在相当长的一段时期内不存在放松环境。

    交通银行首席经济学家连平认为，几个热点城市追加新一轮收紧措施表明前一轮调控效果并没有达到期望值，也表明决策层“抑泡沫、控房价、防风险”的态度坚决。考虑已出政策的后续效力边际会衰减，预计政策有深化、加码的可能，且这种“紧”格局不大可能在2017年上半年发生改变。

    2017年楼市将迎来一个短的调整期，总体将平稳回落，但具有不确定性。《中国住房发展报告(2016—2017)》指出，未来楼市调整幅度和时间长度取决于调控和改革力度。空间上，市场调整将继续呈现差异化。

    值得注意的是，虽调控在不断收紧，量价情况也在掉头，但调控本身并不希望房价持续下跌。连平认为，这可能导致房地产投资增速下行幅度过大，引发上下游产业及延伸金融领域的负面连锁反应。

    部分城市房价存下调压力

    业内人士表示，需密切关注房地产市场变化情况，防范风险。明源地产研究院副院长刘策认为：“明年房地产市场主要风险在微观层面，宏观层面市场风险和信贷风险等大风险可控。但在一线城市量价齐跌预期下，开发商融资压力和回款压力较大，尤其是2016年高价拿地的企业压力会更大，可能出现一波并购整合潮。”

    易居研究院智库中心研究总监严跃进认为，明年房地产市场风险主要聚焦在三方面：其一，要警惕市场突然大降温风险，进而引起市场恐慌;其二，要防范部分2016年高价拿地和高价买房风险出现，此时要防范一些资金风险;其三，要防范其他投资品市场对房地产市场形成干扰，比如资金大规模流入到股市等。

    未来，不排除地产市场出现“黑天鹅”事件。中城联盟现任轮值主席、世联行董事长陈劲松认为：“首先是土地财政。土地财政是中国房地产的根本制度。1987年拍卖第一块地，马上就满30年了，未来值得密切关注。其次是预售制度。可能会从中国香港的预售制度，过渡到欧美的预售制度，时间节点在2019年前。”

    在刘策看来，所谓的“黑天鹅”事件从宏观上判断概率低，如果调控时间和力度超预期，微观层面的“黑天鹅”事件可能会有大型房企倒闭或被收购，不排除前几年通过激进拿地加杠杆方式进入行业排行榜前列的开发商倒闭或被收购。

    从价格角度看，某国有银行分析师认为，明年热点城市会面临房价下调压力。量下来后，价格就有下跌的动力。另外，从地产小周期看，经过暴涨后也存在下跌压力。但这只是短周期和局部的，若供求关系仍得不到改善，房价中长期上涨压力仍存，甚至可能再次以房价暴涨方式回归。

    从市场角度来看，预计2017年整体市场将趋冷。刘策认为，首先在市场层面，预计市场销售额和成交面积将回落，不及2016年，主要受制于一线城市严厉调控及三四线城市的库存压力，同时由于市场前景的不确定性，新开工面积也会有所下滑。其次，市场分化将持续，但与2016年相反，一线城市可能出现量价小幅齐跌，二三线城市量价趋稳。再次，在开发商层面，预计将面临资金链紧张，存在降价跑量压力。

    房产税再成关注热点

    中央经济工作会议指出，要坚持“房子是用来住的，不是用来炒的”的定位，综合运用金融、土地、财税、投资、立法等手段，加快研究建立符合国情、适应市场规律的基础性制度和长效机制，既抑制房地产泡沫，又防止出现大起大落。