【掌柜日报】房企的轻资产逻辑 拿地难促成房企轻资产化

     恒隆集团、恒隆地产有限公司董事长陈启宗就在刚刚结束的博鳌房产论坛上指出：做轻资产，万变不离其宗，资金没进去，将来你只能靠你的脑子、靠你的劳力赚钱，就变成一个服务性行业，服务行业是要靠量来支撑的。房地产是一个长周期的资产，量不可能太大，所以轻资产绝对不是赚钱最好的方法。

      一位房企运营商向记者表示：“以前，开发商大多数的做法是将物业进行销售，用销售产生的现金流来支撑整个企业的运营。其特点是短期回款快、资金周转快。而在轻资产模式下，不论是代建还是自己去做运营，绝大多数的资金都由别人出，品牌企业则负责选址、设计、建造、招商和管理，所产生的租金收益与投资方按一定比例分成。项目落地后，投资方可能会以资本名义干预项目经营。从而对品牌造成一定的影响。”

      “所以，对企业来说轻资产运营也不一定是好事情。”陈培进也表示，凯德不会全做轻资产运营项目。因为轻资产虽然利润率高，但是并没有考虑到资产增值的问题。除此之外，万一资产的持有方不再邀请你做管理，企业的品牌势必会受到很大的影响。所以凯德会轻重资产模式并重。

      同时还需要注意的是，轻资产同样需要规模化，才能够有大规模的利润。绿城中国执行董事、执行总裁李青岸就在6月的股东大会上坦言，代建费收入确实很低，卖100亿拿3亿到5亿元，而且要3到5年才能卖掉，所以收入和利润绝对值跟开发肯定是不能比的。

      不过，如果轻资产业务形成一定规模后，局面就完全不一样了。在李青岸看来，当代建的收益达到5亿元以上，其盈利就可以达到50%。绿城2016年年报显示，2016年绿城管理代建净利润达到2.36亿元，净利润率约30%，远高于绿城中国房地产业务的净利润率水平。机构显示，2016年传统房地产业务净利润已逐步下降至11.6%。