房企第一季度销售实现开门红 盛世之下融资隐忧仍存

　　面对全国各地密集发布的楼市新政，国内上市房企在刚刚过去的第一季度不仅未见影响，而且销售业绩与拿地热情都延续了去年末火爆的态势。

　　从一季度披露的销售数据来看，房企们应该算是大丰收了。其中，万科、恒大、龙湖、碧桂园、绿城、旭辉、雅居乐、金地、世茂等房企首季的销售业绩均实现大幅增长，应该说是在2017年一季度顺利实现了“开门红”。

　　不可否认，这是房企卖得最好的一个春天，但是“盛世”之下融资隐忧仍存。

　　日前，碧桂园发布了前3个月的营运数据，其共实现合同销售额1506.6亿元，同比大增251.4%。碧桂园的这一数据，超过了此前已率先披露有关数据的万科A和中国恒大，由此独占上市房企一季度销售额“鳌头”。

　　而万科A和中国恒大的销售额则分别为1502.7亿元和1069.3亿元，分列第二、第三位。碧桂园、万科、恒大三强已成鼎立之势。而若以销售面积论，碧桂园、万科A和中国恒大的有关数据则分别是1213万平方米、988.2万平方米及1129.8万平方米。

　　实际上，碧桂园的情况就如同行业的一个缩影——尽管今年第一季度各地频繁出台楼市调控政策，但截至最新统计周期，逾22家上市房企一季度的合计销售额已经突破7700亿元。与一季度楼市销售继续火爆相对应的是，上市房企在这期间内的拿地热情同样未受到调控政策的影响。

　　此外，根据公开数据统计，虽然还未披露一季报，但A股和H股目前共有22家上市房企发布了有关一季度销售情况的数据，其合计销售额超过7700亿元，较去年同期大幅提高了六成。

　　对于今年房企开局的靓丽业绩，业内分析人士指出，有几个原因值得关注，首先，今年全国各地纷纷推出宏观调控政策，当地市场在政策出台前不同程度出现了提前消费的情况，导致了销售额的增加。而除受政策影响外，房企同样受到了去年销售较好、部分业绩留存结转的影响。此外，对于今年下半年的担忧，以及融资难度的增加，使房企也加快了销售的速度。

　　4月10日，银监会再度发布文件，其中涉及的内容之一便是防范房地产领域风险，要求分类实施房地产信贷调控，强化房地产风险管控，加强房地产押品管理。

　　而早在去年10月，央行就召集17家银行开会，要求各商业银行理性对待楼市，加强信贷结构调整，强化住房信贷管理，控制好相关贷款风险。随后，银监会同样下发了有关文件，决定收紧房市融资渠道。

　　虽然密集出台的各地调控政策未能立刻给楼市“降温”，但通过梳理分析有关上市房企年报的财务数据，或可得出在调控压力下，房企融资结构已经出现变化的结论。

　　2016年，房企包括私募债、公司债、中期票据等的融资刷新了历史纪录，全国房企合计全年融资额度达到了11376.7亿元，这也是历史上首次突破1万亿元的年份。但2016年从10月全面调控以后，房企的债券融资难度就明显加大了。

　　今年一季度，全国房企包括私募债、公司债、中期票据等的融资合计仅649.5亿元，延续了去年四季度(1099.88亿元，全年为1.14万亿元)以来的低迷状态。而同比融资规模下调幅度达到了83.8%，资金价格也出现了明显的上行趋势。

　　在政策面、资金面全线收紧的背景下，一季度，房企销售规模大涨或已透支购买力，而房地产融资规模正在大幅下降，美元债等债务面临成本上升的压力，房企未来三个季度的日子可能不会太好过。

　　中原地产首席分析师表示，融资渠道的收紧，使得房企的资金压力加大，且海外融资的难度同样趋大，“一旦内地债券融资压力增加，将会明显增加房企资金的压力。”

　　“从各地楼市调控情况看，预计房企的资金还会继续受到压力，在这种情况下，发债等渠道还有可能继续收紧。此外，巨量的海外融资规模将会引发房企资金链的紧张，如果持续下去甚至有可能会出现违约。同时，美元走强后，热钱将流出中国市场，叠加内地债券市场融资难，这会加剧房地产企业"钱荒"的窘境。”专家说。